La banque nigériane United Bank for Africa (UBA) doit rembourser une euro-obligation de 300 millions de dollars le 19 novembre 2026. Un second financement du même montant, accordé par Afreximbank, figure également dans ses comptes, mais son statut actuel reste à clarifier.

La banque nigériane United Bank for Africa (UBA) approche d’une échéance importante sur les marchés internationaux. Le 19 novembre 2026, l’établissement doit rembourser une euro-obligation de 300 millions de dollars émise en novembre 2021 pour une durée de cinq ans, avec un taux d’intérêt annuel de 6,75 %. L’opération avait été réalisée dans le cadre d’un programme international d’émission de titres de dette de 1,5 milliard de dollars.

Cette échéance intervient dans un contexte où les investisseurs suivent de près la capacité des banques africaines à honorer leurs engagements en devises, sans nécessairement recourir à de nouveaux emprunts.

Une seconde dette de 300 millions de dollars à clarifier

Au-delà de l’euro-obligation, les états financiers audités de UBA pour l’exercice 2025 font apparaître une facilité de financement commercial de 300 millions de dollars accordée par la Banque africaine d’import-export, plus connue sous le nom d’Afreximbank. Contracté en novembre 2025 pour une durée de douze mois, ce financement devait arriver à échéance en novembre 2026, selon les informations publiées sur l’opération.

Les deux engagements représentaient encore, au 31 mars 2026, des valeurs comptables respectives d’environ 425 milliards et 423 milliards de nairas. Toutefois, les informations publiques disponibles ne permettent pas de confirmer si la facilité d’Afreximbank a depuis été remboursée ou renouvelée. Il serait donc prématuré d’affirmer que UBA doit nécessairement décaisser 600 millions de dollars au cours du même mois.

Fitch estime le remboursement possible sans nouvel emprunt

La capacité de remboursement de UBA fait également l’objet d’une attention particulière des agences de notation. En mai 2026, Fitch Ratings estimait que la banque disposait de liquidités suffisantes, notamment en devises, pour honorer son euro-obligation de 300 millions de dollars sans procéder à une nouvelle émission de dette.

Le 14 octobre 2026, l’agence a relevé de « stable » à « positive » la perspective associée à la note internationale de UBA, maintenue à « B ». Cette évolution traduit une appréciation plus favorable des perspectives de crédit, sans constituer une amélioration immédiate de la note elle-même.

Un test de gestion des liquidités

Pour UBA, l’enjeu consiste à mobiliser les ressources nécessaires au remboursement de ses engagements tout en préservant sa capacité à financer les entreprises et les ménages. La gestion des liquidités en devises demeure particulièrement importante pour les banques opérant dans un environnement marqué par les fluctuations monétaires et les contraintes d’accès aux financements internationaux.

L’échéance obligataire du 19 novembre constituera ainsi un rendez-vous financier à suivre pour le groupe panafricain. Le statut du financement d’Afreximbank devra, quant à lui, être clarifié avant de conclure à un montant total de 600 millions de dollars effectivement exigible en novembre.

Par Euloge Zohoungbogbo